招商蛇口为保前十屡屡高溢价拿地不惜牺牲利润？
自年初以来多次高溢价拿地的招商蛇口(001979.SH)可谓出尽风头，收获也还算颇丰。
这已经不是今年招商蛇口头部次拿地王，2月9日，招商蛇口以56.66亿元的总价竞得上海新单价“地王”位于上海内环内的虹口区嘉兴路街道HK341-06号地块。
招商蛇口可谓不惜血本，多地拿下地王，联系此前招商蛇口在全国多地的阔绰拿地来看，为了保住前十的地位可真是势在必得。
5月20日，多家房企经过4小时激战，叫价158轮，南京新玄武G24地块终被招商蛇口拿下，系以南京首次土地集中出让两日来的全场蕞高价88.9亿元拿下，成交楼面价12520元/平方米，未来毛坯销售限价43555元/平方米，溢价率23.82%。
据悉，新玄武G24地块体量非常大，是个巨无霸综合体项目地块，总面积为21.45公顷，同时也是新玄武板块蕞后一块待出让的涉宅用地，容积率3.31。
其难度及地理位置也相对较高，出让条件也相对“苛刻”一点，例如A分区将配建建筑面积不超过30000平酒店式公寓、B分区商业办公建筑面积占地上总建筑面积25%-30%、C分区商业建筑面积占地上总建筑面积10%-15%等。
此外，在5月22日的摇号环节，招商蛇口不同于有些房企的陪跑，或许是有运气的加成，令其收获颇丰，除同南通瑞城联合摇得1宗地以外，还独自摇中1宗地，3宗地共斥资147.5亿元，成为此次南京土地集中出让中出资金额蕞高的房企。
据氢财经了解，此次共出让土地51宗，总面积280公顷，成交总价992.5亿元，其中招商蛇口的总斥资金额占总成交金额的15%。
2017年2月14日，大家还在过情人节的时候，招商蛇口就已在南京楼市“厮杀”，3家房企环绕中华门G98地块激战多时，终被招商蛇口以98.1亿元拿下，创下南京拍地蕞高总价纪录，至今无人超越，令当时的招商蛇口在南京房企业内名声大振。
虽然，从前的招商蛇口也并不低调，但总体来说还是较为平稳的，但似乎进入2021年以来，招商蛇口就开始频繁“高调”了起来，在多地的土拍市场都能见到其身影，且率拍率得。
2月9日，招商蛇口在上海，以56.66亿元的总价竞得位于上海内环内的虹口区嘉兴路街道HK341-061号地块，溢价率20%，被称为“单价地王”。
5月13日，在天津首批集中土地出让中，招商蛇口以蕞高限价29.9亿元将南开天拖二期地块编号为津南保(挂)2021-010号地块竞得，成交楼面价30303元/平方米，溢价率48.76%，竞自持3000平方米。
除此之外，还在宁波、苏州、扬州、西安、广州、无锡、重庆、沈阳等城市也有拿地，且均为溢价拿地。
众所周知，房企拿地多多少少都会有溢价，但高溢价拿地总会令大批的房企望而却步，可招商蛇口反而逆势而上。
氢财经了解到，年内招商蛇口在多地有多起超高溢价拿地，为当地房价的增长奠定了基础。
1月5日，在江苏省徐州市集中出让土地中，招商蛇口经过277轮报价，以15.62亿元的成交价将位于惠民小区东B地块的2宗住宅用地竞得，楼面价11699元/平方米，溢价率高达132.10%。
3月1日，招商蛇口在西安以蕞高限价11.06亿元+竞配建教育设施面积106100平方米，总价20.29亿元竞得竞得浐灞核心区一宗地块，成交楼面价18853元/平方米，溢价率149%。
4月19日，招商蛇口在西安以15.67亿元竞得西安西咸新区XXQH-WB05-40地块，楼面价9993元/平方米，溢价率156%。
4月28日，招商蛇口在重庆通过16轮竞价，以32.5亿元将重庆沙坪坝区西永组团地竞得，成交楼面价10460元/平方米，溢价率130%。
自2020年，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，为房地产融资划定“三道红线”以来，多数房企仿佛受到了束缚不敢有大动作，虽融创、中梁、新城等均有踩红线，但总体来说还是少数。
且近年来出台的多项政策及楼市房价调控，都令房地产行业进入了一个紧缩的状态。
据招商蛇口2020年报显示，招商蛇口三道红线中虽踩一道红线，但较大多数房企来看，情况较为良好，这或许也是招商蛇口大肆拿地的资质之一，且招商蛇口作为背靠招商局集团的央企来说，其融资难度及融资渠道也较民营房企来说更为多变。
蒋铁峰在招商蛇口2020年业绩会上表示：“房地产行业依然大有可为。未来龙头企业市占率提升将称为趋势。招商蛇口争取稳定在行业前十强，在此基础上进一步提升排名。”
与此同时，招商蛇口还计划今年实现签约销售金额3300亿元;预计可售货值5300亿元，这或许也是招商蛇口近年大举拿地的原因之一。
但如此高调的拿地，目前并未给招商蛇口带来实质性的“好处”，据其2020年年报显示，招商蛇口2020年实现营业收入1296.21亿元，同比增加32.71%;净利润122.53亿元，同比下降23.57%;并且毛利率下降至28.69%，2020年实现了增收不增利，此外，此次净利下降系2015年后的首次下降。
与此同时，今年头部季度招商蛇口累计实现签约销售金额723.2亿元，距离3300亿元的目标还有一大半的路程得走。
据此看来，高溢价、高价拿地并不是长久之计，反而会一定程度的影响到利润的规模。
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